2023-08-04 10:50:36
在11月MLF（中期借贷便利）利率保持不变后，贷款市场报价利率（LPR）继续按兵不动。11月22日，根据央行官网，11月1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。两个期限品种报价均与上月持平，这也是两类LPR报价连续第19个月保持不变。
另一方面，根据央行近期发布的《2021年第三季度货币政策执行报告》（以下简称《报告》），尽管9月贷款利率环比微升，但仍处于历史较低水平。在分析人士看来，未来一段时间内，LPR大概率易跌难升。
新一期LPR报价出炉。11月22日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，2021年11月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，两个期限品种报价均与上月持平。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。
北京商报记者梳理发现，这也是LPR连续第19个月保持不变。自2020年4月开始，央行1年期、5年期始终分别保持在3.85%、4.65%这一水平。
而在11月15日，央行开展10000亿元MLF，1年期MLF的利率同样维持不变。基于MLF利率的锚定作用，MLF利率不动则一定程度上意味着LPR报价的参考基础未发生变化。对于11月LPR报价与前期保持一致，市场也已有预期。
对于LPR报价继续按兵不动的原因，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出，从10月金融数据来看，M2、社融增速与名义GDP基本匹配，反映货币信贷供给合理适度，10月新增信贷数据超预期，也表明目前利率水平并未对整体信贷需求构成制约。
植信投资研究院高级研究员王好同样表示，目前国内PPI涨幅处于高位，工业品绝对价格水平也维持在较高水平，这实际上压缩了降息的空间。货币市场流动性充裕，资金价格保持低位，也不具备降息的必要条件。此时下调LPR也可能会侵蚀房地产调控政策的效果。
据央行官网介绍，LPR由各报银行按公开市场操作利率（主要指中期借贷便利利率）加点形成的方式报价，由全国银行间同业拆借中心计算得出，为银行贷款提供定价参考。
北京商报记者了解到，随着LPR 改革的持续推进，LPR已经成为银行贷款利率的定价基准，用户每月房贷还款也受到LPR报价影响。还有多家消费金融机构在计算贷款利率时，同样使用了“LPR报价+点差”的方式进行定价。
央行在11月19日发布的《报告》中披露，9月贷款加权平均利率为5%，同比降低0.12%。但北京商报记者进一步根据央行发布的数据对比发现，环比2021年二季度，9月贷款加权平均利率环比6月上升0.07个百分点。除票据融资利率有较大幅度下行外，其余利率均有所抬升，其中个人住房贷款加权平均利率也从5.42%提升至5.54%。
不过，央行也在《报告》中明确，贷款利率仍处于历史较低水平。
王好认为，三季度贷款利率微升可能是住房贷款利率上行拉动，贷款利率稳中有降的总体趋势不会受到影响。在《报告》中，央行提到经济增长面临阶段性、结构性、周期性的因素制约，更加强调货币政策以我为主，“这也表明国内经济形势是决定未来货币政策走向的最关键指示，未来货币政策工具的使用以结构性为主，但不排除再次使用总量工具”。
针对下一阶段LPR走势，周茂华表示，10月金融数据回暖，反映经济活跃度有再度增强的迹象，预计年底前央行将继续保持LPR报价利率稳定。但考虑到短期国内经济发展仍面临较为复杂环境，托底政策适度发力，央行将保持流动性合理充裕，继续引导金融机构对实体经济合理让利，尤其是支持小微企业、制造业重点领域新兴领域，整体看有助于推动整体信贷利率水平稳中略降。
此外，央行在《报告》中同样强调，下阶段央行将继续深化利率市场化改革，持续释放 LPR 改革潜力，畅通贷款利率传导渠道，优化金融资源配置结构，巩固好前期贷款利率下行成果，同时优化存款利率监管，保持金融机构负债端成本基本稳定，推动金融机构将政策红利传导至实体经济，促进贷款利率稳中有降。